El 9 de diciembre de 2025, Twenty One Capital comenzó a cotizar en la NYSE con el ticker “XXI” como el tercer mayor tenedor de Bitcoin (~$4B). [COMUNICADO]

Todos ven a Twenty One Capital como otro MicroStrategy clonado. El mercado también lo vio así: XXI cayó un 25% en su debut en la NYSE hasta $11, cotizando a 0.80x su valor liquidativo (NAV).

Pero mientras los inversores se obsesionan con el modelo de tesorería en Bitcoin, no ven lo que Tether, Cantor Fitzgerald y SoftBank construyeron realmente: una infraestructura monetaria de circuito cerrado disfrazada de empresa cotizada.

No se trata de mantener Bitcoin. Se trata de controlar la infraestructura.

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Señales del mercado de hoy

  • Según se informa, JPMorgan Chase congeló cuentas utilizadas por las startups de stablecoin BlindPay y Kontigo. Enlace

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Qué ocurrió

Las acciones abrieron e inmediatamente cayeron un 20-24% por debajo de su valor subyacente. Los inversores estaban dispuestos a pagar $3.2B por un activo de $4B. Y XXI cotizó por debajo de su NAV (de 0.80x a 0.90x mNAV) porque el mercado lo veía como una forma costosa de mantener Bitcoin cuando ya existen ETF al contado baratos.