En los últimos 12 meses, varios bancos de Wall Street han entrado en el sector de las reservas de stablecoin y Morgan Stanley es el sexto. Morgan Stanley Investment Management (MSIM) lanzó MSNXX, Stablecoin Reserves Portfolio. Ahora gestiona reservas para emisores de stablecoin mediante un fondo del mercado monetario, pero BlackRock ($67.7B en USDXX), Goldman (STBXX) y BNY Dreyfus (BSRXX) llegaron antes al sector. Con una capitalización de mercado de $320B, las stablecoin ya tienen una exposición de ~$200B a títulos del Tesoro de EE. UU. Así que la carrera no consiste en atraer capital, sino en quién liderará su gestión.

La señal: Las stablecoin se están convirtiendo, sin proponérselo, en los mayores compradores marginales de títulos del Tesoro de EE. UU. El gobierno estadounidense considera las stablecoin reguladas un arma geopolítica para exportar la hegemonía del dólar. Al mantener estas reservas en vehículos que cumplen la normativa, como MSNXX, Washington crea un sistema de circuito cerrado altamente eficiente: el capital global huye de las monedas débiles hacia los dólares digitales, los emisores depositan ese efectivo en firmas como Morgan Stanley y luego Morgan Stanley lo utiliza para comprar deuda estadounidense.

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Qué pasó

El 23 de abril de 2026, Morgan Stanley lanzó Stablecoin Reserves Portfolio (MSNXX). Es un fondo del mercado monetario que mantiene efectivo y títulos del Tesoro de EE. UU. (con vencimientos inferiores a 93 días), cobra una comisión del 0.15% y exige un mínimo de $10M. Está diseñado exclusivamente para que los emisores de stablecoin de primer nivel cumplan el estricto requisito de reservas 1:1 de la GENIUS Act de 2025. [COMUNICADO]

Al mismo tiempo, Morgan Stanley lanzó un ETP de Bitcoin al contado, MSBT, con una comisión ultracompetitiva del 0.14%, y lanzó participaciones tokenizadas de títulos del Tesoro «DAP Class» que replican en la blockchain los registros contables externos a ella.