A SEC acaba de realizar a maior reviravolta regulatória da história das criptomoedas.

Durante uma década, cada disputa por um ETF à vista de criptomoedas foi uma guerra de trincheiras: análises de 240 dias, pedidos intermináveis, entraves políticos. Agora, as bolsas dos EUA podem lançar ETFs à vista de criptomoedas em 75 dias sob um conjunto padronizado de regras. Ao mesmo tempo, a SEC autorizou o Digital Large Cap Fund multiativo da Grayscale e aprovou opções de Bitcoin com liquidação à tarde. [Anúncio]

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Some a isso o corte de juros de 25 pontos-base do Fed (para 4.0–4.25%) e mais dois cortes sinalizados para este ano, e a mensagem é clara: o capital está ficando mais barato justamente quando os ativos digitais se tornam mais fáceis de estruturar, listar e distribuir em escala.

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O que está acontecendo

Em vez dos antigos pedidos caso a caso, as bolsas agora podem listar cotas elegíveis de trusts de commodities sem apresentar pedidos separados de alteração de regras à SEC, desde que os produtos atendam aos padrões gerais e aos critérios de monitoramento e elegibilidade. A Comissão também aprovou opções com liquidação à tarde vinculadas ao Cboe Bitcoin U.S. ETF Index.

Por que isso importa: Aprovações mais rápidas e replicáveis mudam a dinâmica econômica da distribuição de produtos de criptomoedas. Gestoras de ativos podem ampliar a oferta de ETPs multiativos e de tokens específicos sem batalhas regulatórias sob medida, as bolsas podem monetizar listagens mais rapidamente, e investidores institucionais ganham opções de acesso com custódia e supervisão tradicionais. Mas a mudança também concentra a responsabilidade no monitoramento, nos provedores de custódia e nos formadores de mercado; falhas nessas áreas se propagariam mais rapidamente pelos produtos negociados em bolsa.