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Por dentro da aposta da Pantera em uma tesouraria de Solana de $500M, com Cosmo Jiang, GP da Pantera Capital
Cosmo Jiang, sócio-geral da Pantera Capital na época da publicação
Cosmo Jiang explica a abordagem da Pantera para uma empresa de tesouraria de Solana e as decisões de alocação de capital por trás dela. A conversa examina o valor patrimonial líquido por ação, o staking e as ferramentas de financiamento disponíveis para um veículo de capital aberto. Ela oferece aos ouvintes uma forma de entender a tese de investimento e sua dependência da execução. As expectativas do convidado devem ser diferenciadas dos resultados posteriores verificados e dos riscos de qualquer investimento específico.
Nesta conversa
- Empresas de tesouraria de ativos digitais
- Valor patrimonial líquido por ação
- Alocação de capital e staking
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Capítulos
- 10:56 — Por que “NAV por ação” é o novo “fluxo de caixa livre por ação: Cosmo explica como as tesourarias de ativos digitais funcionam exatamente como bancos ou como a Amazon em seu auge: execução e alocação de capital importam mais do que o hype. Os investidores devem olhar para o crescimento do NAV por ação, não para o preço do token, assim como as ações da Amazon recompensaram o reinvestimento antes dos lucros.
- 22:03 — Por dentro da Solana Company (NASDAQ: HSDT): detalhamos como a Pantera estruturou a Solana Company para adquirir Solana sistematicamente e fazer staking, combinando um PIPE de $500M, $750M em bônus de subscrição vinculados e uma estrutura econômica diferenciada de staking. Lição prática: veículos de capital aberto podem superar ETFs quando acumulam rendimentos compostos e usam ferramentas do mercado de capitais (recompras, títulos conversíveis) para aumentar a quantidade de tokens por ação.
- 29:43 — Solana vs. Ethereum e por que tokens são participações em infraestrutura: Cosmo defende que Solana não é apenas “mais barata”, mas uma plataforma que gera fluxo de caixa e cresce mais rápido que ETH em novos usuários, desenvolvedores e taxas. Ele reformula os tokens como unidades de propriedade em redes produtivas, não como commodities. Para os investidores, isso significa avaliar Solana como você avaliaria uma empresa de infraestrutura de alto crescimento, não uma moeda.