← Todas las conversaciones
Dentro de la apuesta de Pantera por una tesorería de Solana de $500M, con Cosmo Jiang, socio general de Pantera Capital
Cosmo Jiang, socio general de Pantera Capital en el momento de la publicación
Cosmo Jiang explica el enfoque de Pantera para una empresa con tesorería en Solana y las decisiones de asignación de capital que lo sustentan. La conversación examina el valor neto de los activos por acción, el staking y las herramientas de financiación disponibles para un vehículo cotizado. Ofrece a los oyentes una forma de comprender la tesis de inversión y su dependencia de la ejecución. Las expectativas del invitado deben distinguirse de los resultados posteriores verificados y de los riesgos de cualquier inversión concreta.
En esta conversación
- Empresas con tesorerías de activos digitales
- Valor liquidativo por acción
- Asignación de capital y staking
Escuchar en la página original del episodio →
Ver la conversación en YouTube →
Capítulos
- 10:56 — Por qué el «valor liquidativo por acción» es el nuevo «flujo de caja libre por acción»: Cosmo explica cómo las tesorerías de activos digitales funcionan igual que los bancos o Amazon en su apogeo: la ejecución y la asignación de capital importan más que la euforia. Los inversores deben fijarse en el crecimiento del valor liquidativo por acción, no en el precio del token, del mismo modo que las acciones de Amazon recompensaron la reinversión antes que los beneficios.
- 22:03 — Dentro de Solana Company (NASDAQ: HSDT): Analizamos cómo Pantera estructuró Solana Company para adquirir y hacer staking de Solana de forma sistemática, combinando un PIPE de $500M, $750M en warrants vinculados y una estructura económica de staking diferenciada. Conclusión práctica: los vehículos cotizados pueden superar a los ETF cuando capitalizan el rendimiento y utilizan herramientas de los mercados de capitales (recompras, convertibles) para aumentar los tokens por acción.
- 29:43 — Solana frente a Ethereum y por qué los tokens son participaciones en infraestructura: Cosmo argumenta que Solana no es solo «más barata», sino una plataforma que genera flujo de caja y crece más rápido que ETH en nuevos usuarios, desarrolladores y comisiones. Replantea los tokens como unidades de propiedad en redes productivas, no como materias primas. Para los inversores, eso significa valorar Solana como se valoraría una empresa de infraestructura de alto crecimiento, no una moneda.