Oi, aqui é o Marc.

Davos costuma ser o lugar onde o establishment se congratula. Neste ano, seus integrantes olharam para trás, apreensivos.

De repente, cripto não é mais uma “fraude”, mas uma questão de defesa nacional. E os banqueiros que passaram uma década zombando disso? Estão comprando infraestrutura em pânico. Jamie Dimon (e outros) estão percebendo que, se não se adaptarem à “nova física do dinheiro”, não vão apenas perder participação de mercado: serão substituídos.

> “Agora podemos mover dados infinitos à velocidade da internet, a custo zero... a física do dinheiro se torna a física da internet”, diz Jeremy Allaire, CEO da Circle.

Sergio Ermotti, CEO do UBS, declarou que blockchain é “o futuro dos bancos tradicionais”, enquanto o UBS está lançando a negociação de Bitcoin e Ethereum.

Enquanto isso, o presidente Trump reafirmou sua posição sobre cripto:

> “Também estou trabalhando para garantir que os Estados Unidos continuem sendo a capital mundial de cripto... A China também queria esse mercado... Temos de garantir que a China não assuma seu controle.”—Donald Trump, presidente dos EUA

Davos acaba de confirmar: lutar contra o futuro já não é apenas um mau negócio. É “antiamericano”. A estrutura do dinheiro está sendo reconfigurada.

Nossos destaques desta semana:

  • NYSE desenvolve negociação 24/7 de valores mobiliários tokenizados

  • UBS vai lançar negociação de Bitcoin e Ethereum

  • Sentimento sobre cripto no WEF é de alta

  • Bermuda se torna a primeira nação on-chain

  • FanDuel entra nos mercados de previsão

Vamos lá 👇

Leituras essenciais para executivos

Principais sinais desta semana

NYSE anuncia negociação 24/7 de valores mobiliários tokenizados

Em 19 de janeiro de 2026,a ICE protocolou um pedido na SEC para lançar uma bolsa tokenizada on-chain totalmente eletrônica, com funcionamento 24/7, para ações e ETFs listados nos EUA. A plataforma combina o mecanismo de correspondência de ordens de alto desempenho Pillar, da NYSE, com liquidação baseada em blockchain para permitir entrega contra pagamento atômica. Trata-se do mesmo livro centralizado de ordens limitadas (CLOB)1 usado por empresas institucionais de negociação de alta frequência (HFT), como Citadel Securities e Jump Trading. [COMUNICADO]

Por que isso importa: imagine um investidor europeu que queira comprar ações de tecnologia. Atualmente, ele pode negociar em uma bolsa local que fecha às 5:00 PM CET ou esperar a abertura do mercado dos EUA. No novo modelo, ele pode negociar Apple ou Nvidia na NYSE a qualquer hora. Isso cria uma enorme barreira competitiva contra bolsas regionais como a London Stock Exchange (LSE) ou a Tokyo Stock Exchange (JPX) que ainda operam com horários limitados. Por que manter um ativo inativo quando você pode manter um ativo em negociação? Na prática, a NYSE se torna a “Bolsa de Valores Mundial”.

Leia nossa análise completa abaixo:

UBS entra em Bitcoin e Ethereum

O UBS ($6.9T em ativos sob gestão) está lançando a negociação de Bitcoin e Ethereum para clientes de private banking, com o CEO Sergio Ermotti declarando que blockchain é “o futuro dos bancos tradicionais”. Essa mudança de direção não é aleatória; ela ocorre imediatamente após a entrada em vigor, em 1 de janeiro, das novas normas de Basileia III, que reduziram drasticamente as exigências de capital para bancos que detêm ativos digitais.

Por que isso importa: com metade dos bilionários do mundo entre seus clientes, até mesmo uma alocação conservadora de 1% por parte dos clientes do UBS cria $60 bilhões em pressão compradora. Isso sinaliza que o capital mais conservador do mundo — patrimônios que sobreviveram a duas guerras mundiais — agora se sente confortável em migrar para on-chain, reduzindo, na prática, a percepção de risco dessa classe de ativos para todos os demais gestores de patrimônio do planeta.

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Principais narrativas sobre cripto no WEF 2026

Davos 2026 confirmou o que os participantes do setor já sabiam: o sistema financeiro está se reestruturando em tempo real. Estas são as principais narrativas que observamos:

  • Stablecoins agora são aceitas globalmente: forte otimismo quanto à utilidade e à adoção; atritos em torno dos limites regulatórios sobre rendimento e da concorrência com bancos tradicionais.

  • Tokenização de RWAs: forte consenso sobre a inevitabilidade da tokenização para obter eficiência; divergência sobre se a camada de liquidação deve usar stablecoins privadas (visão dos EUA) ou CBDCs (visão europeia).

  • A convergência de IA e cripto: a “Economia das Máquinas” é vista como um dos principais motores do volume futuro de cripto.

  • Regulação e vontade política: o cenário político de 2026 é definido pelo “Genius Act”, um projeto de lei que estabelece um marco federal dos EUA para ativos digitais.

  • O futuro dos bancos e das finanças: os bancos agora reconhecem a ameaça da ascensão das fintechs. Há consenso de que modelos “híbridos”, nos quais os bancos integram infraestrutura cripto para liquidação, são o futuro imediato, em vez de uma substituição total dos bancos.

O sentimento predominante é de que a tecnologia (tokenização e stablecoins) venceu o debate sobre utilidade.

As batalhas restantes são políticas: quem controla a infraestrutura (soberana vs. privada), quem captura o valor (bancos vs. empresas de tecnologia) e quais nações definem as regras (EUA vs. Europa/China).

👉

Bermuda migra para on-chain

Em 19 de janeiro de 2026, o governo de Bermuda firmou uma parceria com Circle e Coinbase para fazer a transição para uma “economia nacional totalmente on-chain”. [COMUNICADO]

  • Infraestrutura: o governo escolheu Base (uma camada 2 do Ethereum) como sua camada nacional de liquidação e USDC como seu meio de troca, rejeitando o modelo de CBDC.

  • Abrangência: a migração cobre a arrecadação de impostos pelo governo, os pagamentos de benefícios sociais e os sistemas dos comerciantes varejistas.

  • Objetivo: eliminar a “taxa insular” dos serviços bancários de correspondentes e reduzir o custo de capital para seu mercado de seguros de $780B.

Por que isso importa: Bermuda abriga 75% dos títulos vinculados a seguros (ILS) globais. São títulos de catástrofe, capital reservado para cobrir furacões, terremotos ou eventos cibernéticos. Por definição, o dinheiro fica imobilizado por um a três anos. Se um fundo de pensão aplica $5M, esse capital fica inacessível até o vencimento. Essa estrutura entrou em colapso em 2023. Com a alta dos juros, os investidores perderam a paciência com os longos períodos de imobilização. O mercado de resseguros enfrentou uma $60B lacuna de capital quase da noite para o dia. O financiamento tradicional simplesmente recuou. Agora, a tokenização transforma o capital de seguros imobilizado e de longo prazo em algo flexível: valores de entrada menores, liquidez real e pagamentos mais rápidos. Ela traz novo capital de volta ao resseguro sem alterar o risco subjacente.

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Fanduel entra nos mercados de previsão

A FanDuel, empresa americana de apostas com 12M de usuários, lançou o “FanDuel Predicts” em todo o país. [COMUNICADO]

Por que isso importa: o catalisador que passa despercebido é uma nova lei dos EUA que entra em vigor em 2026 e torna as apostas esportivas tradicionais muito menos eficientes do ponto de vista tributário, especialmente para apostadores frequentes, enquanto os mercados de previsão estão sujeitos a um regime regulatório diferente e evitam essa penalidade.

1. A brecha: as operações nessas plataformas são classificadas como Section 12562 contratos. 2. O impacto: as perdas são integralmente dedutíveis, e os ganhos recebem o tratamento tributário favorável de 60/40 (60% de ganhos de capital de longo prazo / 40% de curto prazo). 3. A consequência: estamos testemunhando uma migração em massa do capital de “baleias” das casas de apostas esportivas tradicionais para bolsas reguladas para evitar o OBBBA limite.

Mais abaixo.

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Notícias rápidas

  • Coinbase criou um conselho consultivo independente sobre computação quântica. Link

  • HK vai emitir licenças de stablecoin no Q1. Link

  • Strategy compra $2.1b em BTC, a maior compra em 1+ ano. Link

  • Banco Central do Irã adquiriu stablecoins em dólar americano no valor de $0.5B. Link

  • Trump espera sancionar o projeto de lei de cripto ‘muito em breve’. Link

  • Ondo lança ações tokenizadas na SOL. Link

  • BitGo capta $213m em IPO, com avaliação de $2b+. Link

  • Oferta monetária M2 dos EUA atinge $22.3T. Link

Por enquanto é só, pessoal.

Leitores PRO: leiam nossos insights de alfa abaixo!

– Marc e equipe

💎 Insights para investidores (Alfa)

  • Intercontinental Exchange (ICE): a ICE agora gera receita em todas as etapas do ciclo de vida da operação: negociação em bolsa, compensação e tokenização. Estimativas do piloto sugerem que a negociação 24/7 pode acrescentar $5–10B em volume diário adicional, principalmente de fluxos da APAC. A estrutura de tokenização permite cobrar tarifas com margens mais altas, semelhantes às de software, sobre emissão e dados, enquanto apostas estratégicas, como sua participação na Polymarket, aprofundam seu papel nos mercados on-chain. 👉 Negocie na Robinhood

  • BlackRock (BLK): administra os títulos do Tesouro dos EUA que lastreiam o USDC. O GENIUS Act exige que as reservas permaneçam em títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA. Mais USDC em circulação = mais demanda por títulos do Tesouro = mais ativos sob gestão da BlackRock. 👉 Negocie na Robinhood

  • Chainlink (LINK): se a NYSE é o ambiente de negociação e o BNY é o cofre, a Chainlink é a ponte. Você não pode ter ativos tokenizados circulando entre blockchains privadas de bancos e mercados públicos sem uma camada padronizada de mensagens/oráculos. A Chainlink já trabalha com redes institucionais como Canton, e muitos investidores esperam que a infraestrutura de oráculos e de interoperabilidade entre blockchains sustente plataformas como a da NYSE à medida que elas ganhem escala. 👉 Negocie na Gate