Hola, soy Marc.

Davos suele ser el lugar donde las élites se dan palmaditas en la espalda. Este año, miraron por encima del hombro.

De repente, las criptomonedas ya no son una «estafa», sino una cuestión de defensa nacional. ¿Y los banqueros que pasaron una década burlándose de ellas? Ahora compran infraestructura a la desesperada. Jamie Dimon (y otros) se están dando cuenta de que, si no se adaptan a la «nueva física del dinero», no solo perderán cuota de mercado: serán desplazados.

> «Ahora podemos mover datos infinitos a la velocidad de internet y sin coste... la física del dinero se convierte en la física de internet», afirma Jeremy Allaire, CEO de Circle.

Sergio Ermotti, CEO de UBS, declaró que blockchain es «el futuro de la banca tradicional», mientras UBS está lanzando la negociación de Bitcoin y Ethereum.

Mientras tanto, el presidente Trump reafirmó su postura sobre las criptomonedas:

> «También estoy trabajando para garantizar que Estados Unidos siga siendo la capital mundial de las criptomonedas... China también quería ese mercado... Tenemos que impedir que China se haga con él». —Donald Trump, presidente de Estados Unidos

Davos acaba de confirmarlo: luchar contra el futuro ya no es solo un mal negocio. Es «antiamericano». El dinero está cambiando por dentro.

Nuestros destacados de esta semana:

  • NYSE desarrolla la negociación de valores tokenizados 24/7

  • UBS lanzará la negociación de Bitcoin y Ethereum

  • El sentimiento sobre las criptomonedas en el WEF es alcista

  • Bermudas se convierte en la primera nación en operar en blockchain

  • FanDuel entra en los mercados de predicción

Vamos allá 👇

Lecturas clave para directivos

Señales clave de esta semana

NYSE anuncia la negociación de valores tokenizados 24/7

El 19 de enero de 2026, ICE presentó una solicitud ante la SEC para lanzar una bolsa tokenizada en blockchain, totalmente electrónica y operativa 24/7, para acciones y ETF cotizados en Estados Unidos. La plataforma combina el motor de casación de alto rendimiento Pillar de NYSE con la liquidación basada en blockchain para permitir la entrega contra pago atómica. Es el mismo libro centralizado de órdenes limitadas (CLOB)1 que utilizan las firmas institucionales de negociación de alta frecuencia (HFT), como Citadel Securities y Jump Trading. [COMUNICADO]

Por qué importa: piensa en un inversor europeo que quiere comprar acciones tecnológicas. Actualmente, puede operar en una bolsa local que cierra a las 5:00 PM CET o esperar a la apertura de Estados Unidos. Con el nuevo sistema, puede negociar Apple o Nvidia en NYSE a cualquier hora. Esto crea una enorme ventaja competitiva frente a bolsas regionales como London Stock Exchange (LSE) o la Bolsa de Tokio (JPX), que siguen operando con horarios limitados. ¿Por qué mantener un activo inactivo cuando puedes tener uno activo? NYSE se convierte, en la práctica, en la «Bolsa Mundial».

Lee nuestro análisis completo a continuación:

UBS entra en Bitcoin y Ethereum

UBS ($6.9T en activos bajo gestión) está lanzando la negociación de Bitcoin y Ethereum para clientes privados, mientras su CEO, Sergio Ermotti, declara que blockchain es «el futuro de la banca tradicional». Este giro no es casual: llega justo después de la entrada en vigor, el 1 de enero, de las nuevas normas de Basilea III, que redujeron drásticamente los requisitos de capital para los bancos que mantienen activos digitales.

Por qué importa: con la mitad de los milmillonarios del mundo entre sus clientes, incluso una asignación conservadora del 1% por parte de los clientes de UBS genera una presión compradora de $60 mil millones. Esto indica que el capital más conservador del mundo —patrimonios que sobrevivieron a dos guerras mundiales— ya se siente cómodo trasladándose a blockchain, lo que reduce, en la práctica, el riesgo percibido de esta clase de activos para todos los demás gestores patrimoniales del planeta.

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Principales narrativas sobre criptomonedas del WEF 2026

Davos 2026 confirmó lo que los expertos del sector ya sabían: el sistema financiero se está reestructurando en tiempo real. Estas son las principales narrativas que observamos:

  • Las stablecoins ya tienen aceptación mundial: gran optimismo sobre su utilidad y adopción; fricciones en torno a los límites regulatorios al rendimiento y la competencia con los bancos tradicionales.

  • Tokenización de activos del mundo real (RWA): amplio consenso sobre la inevitabilidad de la tokenización para ganar eficiencia; divergencias sobre si la capa de liquidación debe basarse en stablecoins privadas (postura estadounidense) o CBDC (postura europea).

  • La convergencia de la IA y las criptomonedas: la «economía de las máquinas» se considera uno de los principales motores del futuro volumen de operaciones con criptomonedas.

  • Regulación y voluntad política: el contexto político de 2026 está definido por la «Genius Act», un proyecto de ley que establece un marco federal estadounidense para los activos digitales.

  • El futuro de la banca y las finanzas: los bancos ya reconocen la amenaza del auge de las fintech. Existe consenso en que los modelos «híbridos», en los que los bancos integran infraestructura cripto para la liquidación, son el futuro inmediato, y no una sustitución total de los bancos.

El sentimiento predominante es que la tecnología (tokenización y stablecoins) ha ganado el debate sobre su utilidad.

Las batallas pendientes son políticas: quién controla la infraestructura (Estados frente a entidades privadas), quién captura el valor (bancos frente a empresas tecnológicas) y qué naciones fijan las reglas (Estados Unidos frente a Europa/China).

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Bermudas se traslada a blockchain

El 19 de enero de 2026, el Gobierno de Bermudas formalizó una alianza con Circle y Coinbase para avanzar hacia una «economía nacional íntegramente en blockchain». [COMUNICADO]

  • Infraestructura: el Gobierno eligió Base (una capa 2 de Ethereum) como su capa nacional de liquidación y USDC como medio de intercambio, descartando el modelo de CBDC.

  • Alcance: la migración abarca la recaudación fiscal del Gobierno, los pagos de prestaciones sociales y los sistemas de los comercios minoristas.

  • Objetivo: eliminar el «impuesto insular» de la banca corresponsal y reducir el coste del capital para su mercado de seguros de $780B.

Por qué importa: Bermudas alberga el 75% de los valores vinculados a seguros (ILS) del mundo. Se trata de bonos catastróficos, capital reservado para cubrir huracanes, terremotos o incidentes cibernéticos. Por diseño, el dinero queda inmovilizado entre uno y tres años. Si un fondo de pensiones compromete $5M, ese capital resulta inaccesible hasta el vencimiento. Esa estructura se quebró en 2023. Al subir los tipos de interés, los inversores perdieron la paciencia con los largos plazos de inmovilización. El mercado del reaseguro afrontó un déficit de capital de $60B prácticamente de la noche a la mañana. La financiación tradicional simplemente se retiró. Ahora, la tokenización convierte el capital de seguros inmovilizado a largo plazo en algo flexible: importes de entrada menores, liquidez real y pagos más rápidos. Atrae de nuevo capital al reaseguro sin cambiar el riesgo subyacente.

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Fanduel entra en los mercados de predicción

FanDuel, la empresa estadounidense de apuestas con 12M de usuarios, ha lanzado «FanDuel Predicts» en todo el país. [COMUNICADO]

Por qué importa: el catalizador que está pasando desapercibido es una nueva ley estadounidense que entra en vigor en 2026 y hace que las apuestas deportivas tradicionales sean mucho menos eficientes fiscalmente, especialmente para quienes apuestan con frecuencia, mientras que los mercados de predicción se rigen por otro régimen regulatorio y evitan esta penalización.

1. El resquicio legal: las operaciones en estas plataformas se clasifican como contratos de la Sección 12562. 2. El impacto: las pérdidas son totalmente deducibles y las ganancias reciben el tratamiento fiscal favorable 60/40 (60% de ganancias de capital a largo plazo / 40% a corto plazo). 3. La consecuencia: estamos presenciando una migración masiva del capital de las «ballenas» desde las casas de apuestas tradicionales hacia mercados regulados para evitar el límite de la OBBBA.

Más información a continuación.

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Noticias breves

  • Coinbase creó un consejo asesor independiente sobre computación cuántica. Enlace

  • HK emitirá licencias para stablecoin en el T1. Enlace

  • Strategy compra $2.1b en BTC, su mayor compra en más de 1 año. Enlace

  • El Banco Central de Irán ha adquirido stablecoins denominadas en dólares estadounidenses por valor de $0.5B. Enlace

  • Trump espera firmar el proyecto de ley sobre criptomonedas «muy pronto». Enlace

  • Ondo lanza acciones tokenizadas en SOL. Enlace

  • BitGo capta $213m en su salida a bolsa, con una valoración de $2b+. Enlace

  • La oferta monetaria M2 de Estados Unidos alcanza $22.3T. Enlace

Eso es todo por ahora.

Lectores PRO: ¡lee nuestras claves de alfa a continuación!

– Marc y el equipo

💎 Claves para inversores (alfa)

  • Intercontinental Exchange (ICE): ICE ya obtiene ingresos en cada etapa del ciclo de vida de una operación: negociación, compensación y tokenización. Las estimaciones piloto apuntan a que la negociación 24/7 podría añadir $5–10B de volumen diario adicional, principalmente de flujos de Asia-Pacífico. La infraestructura de tokenización permite cobrar comisiones de mayor margen, similares a las del software, por emisión y datos, mientras que apuestas estratégicas como su participación en Polymarket refuerzan su papel en los mercados en blockchain. 👉 Opera en Robinhood

  • BlackRock (BLK): Gestiona los títulos del Tesoro que respaldan USDC. La GENIUS Act exige que las reservas se mantengan en letras del Tesoro. Más USDC en circulación = más demanda de títulos del Tesoro = más activos bajo gestión de BlackRock. 👉 Opera en Robinhood

  • Chainlink (LINK): Si NYSE es el mercado y BNY la cámara acorazada, Chainlink es el puente. No es posible mover activos tokenizados entre las blockchains privadas de los bancos y los mercados públicos sin una capa estándar de mensajería y oráculos. Chainlink ya trabaja con redes institucionales como Canton, y muchos inversores esperan que la infraestructura de oráculos y comunicación entre blockchains sirva de base a plataformas como la de NYSE a medida que crecen. 👉 Negócialo en Gate