Tokenización y crédito privado
La tokenización puede cambiar cómo se registran y transfieren la propiedad y los derechos contractuales. En el crédito privado, el punto de partida útil es el derecho subyacente: una participación en un fondo, una exposición a un préstamo u otro derecho con sus propias condiciones de pago y ejecución.
Separar la inversión del flujo de trabajo del préstamo
La tesis pública de nuestro informe sobre crédito privado distingue las participaciones tokenizadas en fondos de los cambios en los registros y la administración de préstamos individuales. Una revisión debe identificar qué parte de la transacción cambia: la titularidad del inversor, los registros de garantías, el procesamiento de los reembolsos o la distribución de los fondos obtenidos.
El BIS describe un token como la unión de información sobre el activo y su propiedad con reglas programables. Su análisis también identifica obstáculos legales, técnicos y económicos. Por tanto, un registro programable necesita una conexión clara con el derecho real y las partes responsables de él. Lee BIS Bulletin 72, de abril de 2023.
Mantén coherentes las definiciones de mercado
Los activos de crédito privado bajo gestión, el valor de los fondos tokenizados y el principal pendiente de los préstamos describen cosas distintas. Antes de comparar dos totales, registra la fecha de observación, las categorías de activos, la base de valoración y el tratamiento de los préstamos reembolsados o los vehículos que se solapan. Una tasa de crecimiento solo tiene sentido cuando los extremos del periodo utilizan una definición comparable.
Rastrear garantías y administración de préstamos
La secuencia de diligencia debida que proponemos sigue el préstamo desde su originación hasta su reembolso o incumplimiento. Identifique quién verifica la información sobre las garantías, quién las valora, cómo se define la prioridad de pago y quién puede corregir una instrucción errónea. Revise la transferibilidad del token por separado de los derechos de reembolso del inversor.
Investigación y conversaciones
- La oportunidad del crédito privado tokenizado — desarrollado con Avalanche; se centra en vehículos de inversión y operaciones de préstamo subyacentes.
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