Hola, soy Marc.

> «Bajo mi liderazgo, la SEC está priorizando la innovación y adoptando nuevas tecnologías para hacer posible este futuro on-chain».

Contexto: Mientras el mundo cripto se reúne en Abu Dhabi Finance Week, Bitcoin MENA y Solana Breakpoint, ayer se produjo uno de los cambios regulatorios más importantes:

DTCC, la columna vertebral de los mercados de capitales de Estados Unidos, acaba de recibir luz verde de la SEC, lo que podría acabar trasladando $100 billones en activos al entorno on-chain.

Mientras tanto: La Fed ha recortado el tipo de interés sobre las reservas bancarias al 3.65% y está ampliando activamente su balance con deuda del Tesoro a corto plazo.

¿En pocas palabras? La Fed está inyectando más dinero en el sistema bancario. Históricamente, este es el mayor impulso macroeconómico para el sector cripto.

Esto es lo que importa esta semana:

  • DTCC recibe luz verde de la SEC para la tokenización

  • La CFTC permite a los bancos usar BTC, ETH y USDC como garantía

  • State Street lleva los mercados monetarios a Solana

  • La SEC está reescribiendo los mercados de capitales con un nuevo entorno de pruebas

  • JPMorgan habilita pagarés de empresa on-chain con USDC

Analizaremos todas estas noticias a continuación 👇

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Lecturas clave para directivos

Señales clave de esta semana

La luz verde de $100 billones

Qué ha pasado: La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) emitió una «carta de no acción» a Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), autorizando a su filial a lanzar un servicio de tokenización de activos del mundo real. Se espera para la segunda mitad de 2026. [Comunicado] [Carta] [Plataforma]

Por qué importa: DTCC no es un actor más; es el sistema operativo del capital estadounidense, con más de $100 billones en activos bajo custodia y un volumen anual de transacciones de miles de billones. DTCC confirmó a Bloomberg que su «aspiración final» es incorporar todo el depositario.

Nuestra visión: Esta es una de las señales más importantes del año. Aunque DTCC utilizará una AppChain privada construida sobre Hyperledger Besu (un cliente compatible con Ethereum) por motivos de privacidad y cumplimiento normativo, su objetivo explícito es la interoperabilidad entre los ecosistemas TradFi y DeFi. Esto refuerza la tesis de que la futura infraestructura financiera será compatible con EVM y consolida el estándar de Ethereum como capa de liquidación para la economía global.

La CFTC permite a los bancos usar BTC, ETH y USDC como garantía

La CFTC ha permitido utilizar Bitcoin, Ethereum y USDC (activos líquidos de alta calidad) como garantías de margen para los intermediarios de futuros (FCM; es decir, intermediarios financieros regulados) dentro de un programa piloto. El regulador ha eliminado en la práctica la norma Staff Advisory 20-34 que obligaba a los titulares de activos digitales a vender sus tokens por efectivo antes de poder cubrir sus riesgos.

Bitnomial es la primera plataforma de negociación en recibir aprobación para este modelo. [COMUNICADO]

Por qué importa: El sistema bancario estadounidense sigue funcionando en horario laboral entre semana, pero el mercado cripto opera sin interrupción. El programa piloto de la CFTC reduce esa brecha al permitir a las empresas utilizar stablecoins como margen, abriendo la puerta al movimiento real de garantías 24/7 en mercados regulados. Bitnomial muestra cómo funciona: las garantías permanecen dentro del sistema de compensación y pueden venderse al instante, lo que reduce el riesgo y agiliza todo. Pero también pone de manifiesto un nuevo problema. Si Bitcoin se desploma un sábado, los bancos siguen sin poder mover dólares para cubrir las pérdidas.

Tenlo en cuenta: La SEC y la CFTC están revisando las propuestas de «Blueprint Tokenised Collateral» que utilizan letras del Tesoro tokenizadas y stablecoins disponibles 24/7 para cerrar la brecha del fin de semana.

Nuestra visión: Al permitir BTC/ETH/USDC como garantía, los FCM (intermediarios de futuros) estadounidenses ofrecen ahora la misma eficiencia de capital que las plataformas extraterritoriales. Esto elimina los costes adicionales y las demoras que antes obligaban a recurrir a plataformas extranjeras de riesgo.

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State Street lleva los mercados monetarios a Solana

State Street Investment Management y Galaxy Digital están desarrollando un nuevo producto de inversión llamado SWEEP (State Street Galaxy Onchain Liquidity Sweep Fund). Ondo Finance invertirá $200M en SWEEP a través de su fondo OUSG existente. Se lanzará en la blockchain de Solana a principios de 2026. [COMUNICADO]

Por qué importa: State Street ($5.12T en activos bajo gestión) es uno de los mayores bancos custodios del mundo. El paso de pruebas piloto privadas a una blockchain pública como Solana indica que las instituciones de primer nivel por fin confían en la seguridad y el cumplimiento normativo de las redes públicas. El capital es modesto, pero el salto de pilotos en entornos de pruebas a infraestructura lista para producción marca un punto de inflexión en la adopción institucional on-chain.

Nuestra visión: Es una victoria clara tanto para Ondo Finance como para Solana. Ondo está tomando el camino inteligente al asociarse con grandes actores en lugar de intentar superarlos, convirtiéndose en el lugar donde sus productos llegan a los usuarios. También plantea una prueba importante: hasta qué punto los sistemas antiguos de State Street pueden conectarse con la red rápida y moderna de Solana.

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La SEC está reescribiendo los mercados de capitales

Tras un retraso debido al cierre del Gobierno, el presidente de la SEC, Paul Atkins, confirmó que la «Exención para la Innovación» entrará en vigor en enero de 2026. Esta directiva, parte de «Project Crypto», permite a las empresas de activos digitales lanzar productos on-chain en un «entorno de pruebas» temporal sin registrarse de inmediato.[Actualización]

> «Las ICO trascienden los cuatro temas. Tres de esas áreas corresponden a la CFTC, así que dejaremos que se ocupen de eso y nos centraremos en los valores tokenizados».– Paul Atkins, presidente de la SEC

Por qué importa: La implicación estratégica aquí es binaria: los activos digitales están pasando de ser una clase de activos especulativos a convertirse en el sistema operativo de los mercados de capitales. Al establecer una taxonomía clara (que distingue los «valores tokenizados» de los «tokens de red» y las «materias primas digitales»), Atkins está desbloqueando la oportunidad de $16 billones en activos del mundo real (RWA). Hoy, los RWA tokenizados apenas alcanzan los $36B. La Exención para la Innovación es la apertura regulatoria necesaria para trasladar bonos, inmuebles y capital privado al entorno on-chain a gran escala.

JPMorgan habilita pagarés de empresa on-chain con USDC

JPMorgan organizó una emisión estadounidense de pagarés de empresa para Galaxy Digital en la blockchain pública de Solana, con Coinbase y Franklin Templeton como compradores y los fondos de la emisión pagados en USDC. [COMUNICADO]

Cómo funciona: J.P. Morgan creó el token USCP on-chain (valorado en $50M) y se encargó de la liquidación mediante entrega contra pago; Galaxy fue el emisor y estructurador; Coinbase proporcionó la custodia y las vías de conversión entre dinero fiduciario y criptoactivos; Franklin Templeton participó como comprador.

Por qué importa: Convierte una prueba de concepto en un modelo operativo real: un banco global organiza la operación, inversores institucionales compran los pagarés, una blockchain pública ejecuta la liquidación y una stablecoin vinculada al dólar mueve el dinero. Al integrar la emisión, la custodia y la liquidación en un único flujo on-chain, muestra cómo puede reconstruirse la infraestructura esencial de los mercados de capitales para ganar rapidez y sencillez.

Noticias breves

  • La Fed reactiva discretamente la impresora de dinero con expansión cuantitativa mediante letras del Tesoro. Enlace

  • Stripe cobra un 1.5% por las transferencias de stablecoins tras el lanzamiento de Tempo. Enlace

  • XXI sale a bolsa mediante una operación con la SPAC de Cantor. Enlace

  • Tether lanza una plataforma de salud que prioriza la privacidad. Enlace

  • La SEC pone fin a la investigación sobre Ondo Finance iniciada durante la era Biden. Enlace

  • BMW utilizó la blockchain de JPMorgan para transferencias automatizadas de divisas. Enlace

  • La OCC autoriza a los bancos a facilitar operaciones con criptoactivos. Enlace

  • YouTube lanza pagos en stablecoins a través de PayPal para creadores de Estados Unidos. Enlace

  • HashKey lanza una oferta pública inicial en Hong Kong con la que busca captar hasta $214.7M. Enlace

  • Tether obtiene la aprobación de Abu Dhabi para ampliar USDT. Enlace

  • La UE planea reformas para 2027 que centralizarán la supervisión de los mercados y los criptoactivos bajo la ESMA. Enlace

Eso es todo por ahora, amigos. PRO: ¡lee nuestros análisis alfa a continuación!

Cuídate

– Marc y el equipo

💎 Claves para inversores (Alfa)

Cuando los tipos bajan y las reservas aumentan, la liquidez busca rendimiento. E históricamente, este es el mayor impulso macroeconómico para el sector cripto.

1. Ethereum (ETH): No pases por alto la noticia de DTCC. Al elegir Hyperledger Besu (EVM), DTCC blindó de hecho a Ethereum como estándar de liquidación para el futuro. Cuando $100T se trasladen al entorno on-chain, hablarán EVM. 2. Solana: Aunque Ethereum ha liderado históricamente los pilotos institucionales, el fondo SWEEP representa un enorme voto de confianza en la arquitectura de alto rendimiento de Solana. 👉 Opera en Gate o Coinbase. 3. Ondo Finance (ONDO): Con la investigación de la SEC cerrada y una alianza estratégica con State Street/Galaxy, Ondo se está posicionando como la capa de intermediación entre Wall Street y DeFi. El aumento de la oferta de letras del Tesoro por parte de la Fed beneficia directamente a la estructura de sus productos subyacentes.