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👋 Hola, soy Marc.
Esta semana, Galaxy Digital abandonó la minería de Bitcoin y firmó un acuerdo de cómputo para IA por $4.5B. Esto podría transformar todo el ciclo cripto
Además: Una de las 20 principales blockchains se desplomó un 90%. Y es una vergüenza para toda la industria.
No fue una estafa de salida desconocida ni un proyecto turbio del que nadie había oído hablar. Mantra era uno de los proyectos de RWA más promocionados del sector, legitimado por grandes plataformas (incluidas Cointelegraph y Paris Blockchain Week) porque les daban dinero. No hay respuestas claras sobre lo que pasó.
Seamos claros: con sucesos como este, la industria se está fallando a sí misma. Da un paso al frente, alza la voz. Debemos hacerlo mejor. Es hora de poner orden en casa.
La pregunta de esta semana:
📚 Nuestras lecturas destacadas
Stablecoins: pagos sin intermediarios. Chris Dixon. Enlace
El anuncio bomba de Google sobre agentes de IA. 51x. Enlace
El protocolo Agent-to-Agent de Google frente al MPC de Anthropic. Enlace
El giro del sector cripto hacia la IA. DCD. Enlace
El estado de los préstamos cripto. Galaxy. Enlace
Tokenización de monedas y activos [Documento]. Enlace
El futuro de la venta de entradas: cómo blockchain abre nuevas fuentes de ingresos e interacción [Pódcast]. 51. Enlace
Gasto en infraestructura de entrenamiento de IA. Dell’Oro Group. Enlace
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¿Ha muerto la minería de Bitcoin?
Galaxy Digital acaba de abandonar la minería de Bitcoin y firmar un acuerdo de $4.5B a 15 años con CoreWeave para usar su centro de datos insignia "Helios" en Texas como infraestructura de IA.
Por qué importa: Los mineros están cambiando la incertidumbre del sector cripto por la estabilidad de la IA, y eso podría transformar todo el ciclo cripto.
Lo que debes saber: Galaxy Digital firmó un contrato de arrendamiento a 15 años con CoreWeave para suministrar 133 MW de carga crítica de TI (200 MW en total) en el complejo Helios.
Está retirando los equipos de minería de criptomonedas para hacer espacio a infraestructura de IA y computación de alto rendimiento (HPC).
Se prevé que el arrendamiento de Galaxy a 15 años con CoreWeave genere ~$4.5B en ingresos.
Galaxy tiene 800 MW aprobados en Helios y 1.7 GW en revisión, lo que permite a CoreWeave crecer más allá de los 133 MW a medida que aumente la demanda.
Tenlo claro: CoreWeave es más rentable que la minería.
$300M al año en ingresos
Márgenes de EBITDA del 90%
Gastos operativos casi nulos para Galaxy
$2.26M de ingresos por MW
Sus instalaciones listas para usar (edificios, equipos de refrigeración y electricidad barata) facilitan el cambio, convirtiendo recompensas arriesgadas en ingresos estables.
Un paso atrás: Galaxy compró Helios a Argo Blockchain por $65M a finales de 2022; Argo evitó la quiebra y aseguró un acuerdo de alojamiento a 2 años con la venta.
De cerca: A finales de 2024, CoreWeave operaba 32 centros de datos con 250K+ GPU y 360MW de potencia activa; se expandirá a 10 ubicaciones más en 2025, con 1.3GW de capacidad contratada.
En perspectiva: Las inversiones mundiales en centros de datos se dispararon 51% en términos interanuales en 2024 hasta $455B. El gasto en centros de datos podría superar $1T anuales en un plazo de 5 años, a medida que los hiperescaladores amplían su capacidad para la IA. Los rendimientos de la IA aún son incipientes, pero el crecimiento a largo plazo está asegurado, impulsado por los ciclos de inversión de capital y apuestas como Stargate Project, de $500B.
Para 2029, ~50% del gasto en infraestructura se destinará a hardware de IA, encabezado por la computación acelerada y las cargas de trabajo específicas de cada dominio.
Quién lidera:
Los 4 principales hiperescaladores (Amazon, Google, Meta y Microsoft) = ~50% de la inversión de capital mundial de 2025
Proveedores de servicios en la nube de nivel 2 (xAI y CoreWeave) están cerrando la brecha rápidamente.
Los mineros de Bitcoin están girando hacia la IA, y a los inversores les gusta. Desde junio de 2024, los 14 principales mineros han sumado $4B (+22%) en capitalización de mercado.
Grandes movimientos: Acuerdo Core Scientific x CoreWeave & La apuesta de Hut 8 por la IA de $150M
Hive Digital, Northern Data, Applied Digital, Iris Energy, Mawson Infrastructure, & Crusoe también están reconvirtiendo instalaciones cripto en centros de datos de IA.
En profundidad: La línea entre la minería de criptomonedas y los centros de datos de IA se está difuminando, impulsando el auge de la minería en la nube: sin hardware, sin complicaciones. Solo alquila potencia de hash y obtén recompensas. Dos actores clave:
DRML Miner: Plataforma descentralizada de minería en la nube que cerró recientemente una ronda de financiación estratégica de $1B y utiliza energías renovables para una minería sostenible.
Da servicio a 7M+ usuarios en 120+ países y aporta ~3.8% de la potencia de la red de Bitcoin.
XY Miners: Obtuvo $300M para ampliar la minería en la nube y la computación de alto rendimiento para cargas de trabajo tanto de criptomonedas como de IA.
La IA y la minería en la nube están convergiendo, impulsadas por el aumento de las cargas de trabajo de IA, una energía sostenible más barata y la asignación flexible de recursos entre minería y cómputo.
La gran presión: La demanda de cómputo para IA supera la oferta, lo que lleva a hiperescaladores como Microsoft a alquilar capacidad a antiguos mineros de criptomonedas.
El ciclo: Minería de criptomonedas → IA → Gigantes de la nube → OpenAI → Microsoft → vuelta a la IA
En definitiva: La minería de Bitcoin está cambiando. Empresas como Hut 8 y Galaxy Digital se están trasladando a la infraestructura de IA para asegurar rendimientos estables mientras persiste la volatilidad cripto, y grandes actores como Foundry y Antpool refuerzan su dominio y controlan más del 50% de la tasa de hash mundial.
Mientras tanto, plataformas de minería en la nube como DRML Miner facilitan el acceso de cualquier persona a la potencia de cómputo al ofrecerla como servicio.
Las líneas entre la minería de Bitcoin, la IA y los servicios en la nube se están difuminando, creando un sistema intensivo en capital donde el mismo hardware impulsa ambas actividades y hace que las operaciones sean más eficientes y escalables.
Nuestra opinión: Galaxy Digital está girando hacia la IA aprovechando su infraestructura existente: centros de datos, refrigeración y electricidad de bajo costo. Sin embargo, las necesidades de capital de la IA y la creciente competencia de los hiperescaladores podrían presionar los márgenes, favorecer a quienes se adelantaron con acuerdos asegurados e impulsar la consolidación entre mineros bien financiados. En los últimos 4 grandes ciclos cripto, las blockchains de capa 1 fueron las claras ganadoras. Pero la próxima ola de valor quizá no esté en las blockchains. Podría estar en el cómputo.
Visa se une a Global Dollar Network
Según informaciones, Visa se convertirá en el primer gigante de las finanzas tradicionales en unirse a Global Dollar Network (USDG), un consorcio diseñado para impulsar la adopción y la liquidez de las stablecoins.
Por qué importa: Las stablecoins están pasando de ser «nativas del sector cripto» a convertirse en infraestructura financiera esencial, y Visa ayuda a cerrar la brecha entre los pagos de Web2 y Web3.
Nuestra opinión: La verdadera apuesta ya no son las criptomonedas para el público minorista, sino las stablecoins que impulsan las liquidaciones globales, los flujos de tesorería y los pagos institucionales.
🚨 Noticias de última hora
Apuesta fuerte por Bitcoin:
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💰 Movimientos de capital
BugsCoin: La plataforma educativa de Web3 recaudó $12M en una ronda liderada por BullPerks. Enlace
Optimum: La plataforma de infraestructura recaudó $11M en una ronda semilla liderada por 1kx. Enlace
Towns Protocol: La plataforma de comunicación basada en blockchain recaudó $10M en una ronda de serie B liderada por a16z. Enlace
Resolv: La startup de stablecoins recaudó $10M en una ronda coliderada por Cyber Fund y Maven 11. Enlace
Eso es todo por ahora, amigos.
Hablamos pronto,
– Marc y el equipo
51: Ayudamos a empresas como Avalanche, Near o MoonPay con campañas de liderazgo de opinión de referencia en la industria. ¿Te interesa? Empieza a dominar tu sector.
