A Tether publicou seu Relatório de atestação do T2 de 2026 no fim de julho.

O comunicado destaca logo de início 146 toneladas de ouro, mais do que a maioria dos bancos centrais detém, e $1.5B em lucro operacional líquido. O número que importa aparece mais abaixo: uma margem de reservas excedentes de $4.11B, ante $6.8B no último relatório antes de a S&P rebaixar a Tether para “Fraca” em novembro.

O que aconteceu

A Tether informou $1.5B em lucro operacional líquido referente ao T2 de 2026 e uma reserva excedente de $4.11 bilhões que dá lastro ao USDT. As reservas de ouro ultrapassaram 146 toneladas, avaliadas em aproximadamente $18.8 bilhões aos preços recentes próximos de $4,000 por onça.

Para dar uma ideia da escala: o Relatório de atestação do T3 de 2025 mostrou $181.2B em ativos frente a $174.4B em passivos, uma margem de $6.8B. O lucro do ano completo de 2024 foi de $13B, e o dos três primeiros trimestres de 2025 ficou acima de $10B.

Um ponto que precisa ficar claro: o “lucro operacional líquido” exclui os ganhos de mercado com Bitcoin e ouro. Os números de lucro anteriores os incluíam. Portanto, os $1.5B correspondem aproximadamente ao que a carteira de títulos do Tesouro dos EUA rende por si só. Essa carteira somava $135B no último levantamento.

A primeira auditoria completa da Tether pela KPMG, acordada em março de 2026, ainda está pendente. Até sua conclusão, os relatórios trimestrais de asseguração da BDO são tudo o que temos.